632亿，一个卖，一个买；在资产上，一个越来越轻，一个越来越重。万达与融创，国内的两个神级房企，在发展战略的道路上，离得越来越远了。

万达的轻资产图谋

楼市市场自去年“9·30政策”之后开始遇到天花板，几乎所有房企都在清一色的收缩阵地，手里的项目尽快脱手，赶紧回笼资金。估计这些房企认为，在未来政策不确定的情况下，手里留有大量的钱总归是好的。

万达也是这些房企之一。

因为王健林近两年来一直要转型，将企业不断做轻，所以万达城一直是他的“心头好”。王健林在各种场合的讲话中也一直以万达城的成功运营自豪。但如今，王健林说卖就卖了。不过，这也倒符合万达这两年的企业战略思路——轻资产运营。

万达“轻资产”的路子探索并非一帆风顺，比如万达和万科的合作以失败告终，万达和苏宁的合作也并非一帆风顺。如今，万达打包卖资产给融创，从卖的角度来看，卖是因为现在资产价格处于高位，万达现在卖可以顺利实现退出；同时，通过出售剥离资产，尤其是剥离不是太盈利的资产，可以降低万达商业的负债，优化公司发展战略，使万达走的更轻，从而可以聚焦核心业务，也有利于万达顺利回A，估值上也会高一些。

但是，万达不是简单的“卖资产”，细心的人可以发现，万达出售的资产均保留了万达的品牌。比如，此次买给融创的文旅系列项目“万达文化旅游城”品牌并没有改变。由此可见，万达在走“轻资产”，通过出售资产达到公司运营尽量轻，以降低风险。

早前，万达已经发布了“轻资产”转型计划。万达设定的“轻资产”战略目标是到2020年开业400个至500个万达广场，彻底去房地产化，变成万达商业投资公司或商业投资管理公司。到2020年收入达到1000亿美元，市值2000亿美元。

万达在有意去地产化，坚持走“轻资产”道路，并且也正在具备去地产化的能力。

所以，万达此次与融创签订了西双版纳万达文旅项目等13个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店转让协议，从万达“轻资产”的道路来看，也是万达进一步推进“轻资产”的环节之一。

融创规模化与转型的矛盾

相比之下，融创却变得越来越重了。

融创跟万达走了一条相反的路径，这与孙宏斌的对未来的判断有很大关系。

此前，他在采访中说道：“在房地产行业销售规模超过10万亿元后，其整体增长不会太多，此时资源会向大企业集中。”言外之意就是，经历这个震荡期后，没有实力继续拿地的小房企将被残忍淘汰，留下的都是庞然大物，当然了，谁的盘子越大越牛。

对于融创来讲，买万达的资产包，是因为融创当前基本以住宅销售为主。虽然规模化已经取得一定市场地位，但是非住宅销售业务很少。

此前，收购乐视的战略投资结果不是太理想，现在万达有一些不错的资产整体打包出售，对于融创来讲，一方面万达资产包中有不少土地储备，对于还处于规模化的融创来讲也是必要的，同时，通过万达的品牌也可以增强投资拿地能力、融资能力等，还可以借力发力继续做“大”。

此外，融创规模化已经达到一定阶段，孙宏斌提到，今年总销规模将达到3000亿，在这个阶段，融创需要通过转型规避风险。风险主要来自于两方面：一是住宅市场短周期调控带来的企业运营风险；二是，收益过分依赖住宅销售，非住宅销售的收益几乎没有，企业中长期的抗风险能力会减弱。

对于融创来讲，规模化与转型成为一对矛盾。一方面规模化的诉求仍然不会改变，今年有可能通过加速并购继续走向3000亿的销售规模。但是，房地产行业的市场容量一年也就10万亿左右，如果未来3年出现2、3家万亿的房企，再有20家左右的千亿房企。那么，市场格局也就会在未来的3到5年内定局。这对于规模化的龙头房企来讲，规模已经没有优势，更重要的是转型之路怎么样走。

船大难掉头。资产越来越重的融创，在未来转型的过程中能否轻盈转身，确实是个有待验证的问题。